W historycznym ruchu, który może zdefiniować przyszłość cyfrowych finansów w Ameryce, prezydent Donald Trump oficjalnie podpisał ustawę GENIUS, ustanawiając pierwsze federalne ramy regulacyjne dla stablecoinów i torując drogę dla jaśniejszych wytycznych nadzoru nad aktywami cyfrowymi, jednocześnie zakazując bankowych walut cyfrowych (CBDC). Ustawodawstwo wywołało falę ekscytacji w branży krypto, choć nie obyło się bez politycznych sporów i kontrowersji.
Kluczowe postanowienia ustawy GENIUS
Ustawa GENIUS, oznaczająca „Wytyczne i Ustanawianie Narodowej Innowacji dla Stablecoinów w USA” (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), wprowadza nowe regulacje wymagające od emitentów stablecoinów utrzymywania 100% rezerwy w płynnych aktywach, takich jak dolary amerykańskie lub krótkoterminowe obligacje skarbowe. Ten kluczowy środek ma na celu zwiększenie zaufania konsumentów poprzez zapewnienie, że stablecoiny nie są jedynie narzędziami spekulacyjnymi, ale mają namacalne pokrycie wartością.
Dodatkowo prawo priorytetyzuje roszczenia posiadaczy stablecoinów przed innymi wierzycielami w przypadku niewypłacalności emitenta. „Ustawa Genius może stać się kamieniem milowym polityki stablecoinów” – zauważył Ji-Hun Kim, prezes Crypto Council for Innovation. W ramach tych przepisów emitenci muszą również co miesiąc ujawniać swoje strategie rezerw, zapewniając kluczową przejrzystość w często niejasnym krajobrazie finansowym.
Uzupełniające ustawodawstwo dąży do przejrzystości
Ustawie GENIUS towarzyszy dodatkowe ustawodawstwo, w tym Digital Asset Market Clarity Act (Ustawa o Przejrzystości Rynku Aktywów Cyfrowych), która wyznacza jurysdykcję między Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisją Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC) w regulowaniu cyfrowych towarów. Ustawa ta nakazuje rejestrację brokerów i dealerów oraz wprowadza wymogi przejrzystości, o które wielu w branży długo zabiegało. Jerry Huang, współpracownik w McMillan, stwierdził: „U jej podstaw [Ustawa o Przejrzystości] wprowadza dwuagencyjne podejście do nadzoru”, pokazując jasną strategię skutecznego zarządzania tym szybko rozwijającym się sektorem.
Kolejną godną uwagi zmianą jest ustawa Anti-CBDC, która całkowicie zabrania Rezerwie Federalnej emitowania CBDC bezpośrednio do osób fizycznych, odzwierciedlając obawy, że taki krok mógłby prowadzić do niechcianego nadzoru rządowego nad transakcjami finansowymi. Kongresmen Tom Emmer wyraził silny sprzeciw wobec CBDC, nazywając je „rządowymi, programowalnymi pieniędzmi”, które mogą zagrażać wolności osobistej i prywatności.
Kontekst polityczny i kontrowersje wokół ustawy
Przyjęcie ustawy GENIUS zostało naznaczone nieoczekiwanym poparciem dwupartyjnym, rzadkim osiągnięciem biorąc pod uwagę kontrowersyjny charakter regulacji krypto. Wielu spekuluje, że rosnący wpływ branży krypto, szczególnie jej finansowe wsparcie kampanii Trumpa, odegrało znaczącą rolę w tym legislacyjnym sukcesie. Sam Trump przyznał, że wspiera branżę krypto z powodów wyborczych, nazywając ją „dobrą dla dolara i dobra dla kraju”. Krytycy wskazują jednak, że zakaz czerpania zysków przez członków kongresu z stablecoinów, z wyłączeniem tylko rodziny Trumpa, rodzi pytania etyczne i potencjalne konflikty interesów.
Ceremonia podpisania ustawy zgromadziła około 200 uczestników, w tym kluczowych ustawodawców GOP, świętujących znaczący krok w kierunku przyjęcia branży, która czuła się wyobcowana przez politykę poprzedniej administracji. Przeprojektowanie prawa krypto odbyło się równolegle ze wzmożonym nadzorem nad podejściem administracji Bidena, skłaniając niektórych członków branży do domagania się jaśniejszego i bardziej wspierającego środowiska regulacyjnego.
Zwalczanie nielegalnego wykorzystania i ryzyka systemowego
Pomimo potencjalnych korzyści nowe ustawodawstwo nie usuwa obaw związanych z nielegalnym wykorzystaniem stablecoinów, które stanowiły około 60% wszystkich transakcji krypto związanych z nielegalną działalnością w 2024 roku, według ostatnich danych Chainalysis. Ryzyko systemowe związane z upadkiem głównego stablecoina jest palącym problemem, ponieważ eksperci ostrzegają, że może mieć ono daleko idące implikacje dla szerszego systemu finansowego. Takie obawy podsycają trwające dialogi w celu zapewnienia, że regulacje są nie tylko kompleksowe, ale także proaktywne w ograniczaniu nadużywania tych aktywów cyfrowych.
Podstawowe udokumentowane działania nielegalne mieszczą się w kategoriach takich jak oprogramowanie ransomware, omijanie sankcji i finansowanie terroryzmu, co stwarza złożone wyzwanie dla regulatorów, którzy muszą zrównoważyć innowacje z ograniczaniem ryzyka. W miarę jak stablecoiny zyskują na popularności, nowo ustanowione przepisy mają na celu objęcie działalności legalnej przy jednoczesnym zaostrzeniu zabezpieczeń przed złośliwym wykorzystaniem.
Zmiany regulacyjne i droga naprzód
Wprowadzenie ustawy GENIUS odzwierciedla szerszy trend w amerykańskim nadzorze regulacyjnym nad kryptowalutami. W znaczącym zwrocie SEC zaczęła wycofywać działania egzekucyjne przeciwko głównym firmom krypto i wstrzymała pozwy, sprzyjając środowisku bardziej sprzyjającemu wzrostowi i innowacjom. Jednocześnie CFTC aktywnie testuje programy tokenizacji zabezpieczeń, sygnalizując gotowość do przyjęcia i zarządzania nowymi technologiami.
Urząd Kontrolera Waluty (OCC) również potwierdził uprawnienia banków krajowych w zakresie przechowywania krypto, pozwalając tradycyjnym instytucjom finansowym nadążyć za cyfrową granicą. Te postępy regulacyjne pokazują zaangażowanie w zapewnienie jasnych ram, które chronią konsumentów, umożliwiając jednocześnie silną innowacyjność finansową.
Świt nowej ery w regulacji kryptowalut
Wejście w życie ustawy GENIUS sygnalizuje przełomowy moment w amerykańskim krajobrazie kryptowalut, potencjalnie umacniając jego pozycję jako światowego lidera w finansach cyfrowych. Podwójne podejście regulacji ukierunkowane na odpowiedzialne i przejrzyste polityki krypto odzwierciedla przemyślaną odpowiedź na szybkie dojrzewanie branży. Podczas gdy dyskusja wokół walut cyfrowych wciąż ewoluuje, fundamenty położone przez to przełomowe ustawodawstwo mogą kierować przyszłymi innowacjami, wzmacniać ochronę konsumentów i zapewniać, że USA pozostaną konkurencyjne na arenie światowej.
Reklama:
