Bank Rezerw Indii (RBI) poczynił znaczące postępy w rozwijaniu swojej Cyfrowej Waluty Centralnego Banku (CBDC-R) o funkcjach offline w momencie, gdy rynek kryptowalut zmaga się z trwającymi niepewnościami regulacyjnymi. Ta transformacja niesie zarówno bezprecedensowe możliwości, jak i znaczne ryzyko dla inwestorów poruszających się po złożonym krajobrazie aktywów cyfrowych w 2025 roku.
Inicjatywa Cyfrowej Rupii RBI
RBI podejmuje odważny krok naprzód w przypadku swojej Cyfrowej Rupii CBDC-R poprzez rozwijanie jej zdolności do użytku offline, co pozwala użytkownikom na dokonywanie transakcji bezproblemowo bez dostępu do internetu. Inicjatywa początkowo wspierana przez 17 banków, ma na celu rozszerzenie się na ponad 30 banków w kolejnych miesiącach, odzwierciedlając szybki wzrost i przyjęcie w sektorze finansowym. Na koniec marca 2025 roku wartość CBDC-R w obiegu wzrosła do 1 016 crore rupii, co stanowi znaczący wzrost w porównaniu z 234 crore rupii w poprzednim roku, sygnalizując duże zainteresowanie i wykorzystanie w transakcjach cyfrowych.
Ponadto RBI bada aspekt programowalny CBDC-R, aby wzmocnić włączenie finansowe w regionach, gdzie dostęp do internetu jest ograniczony. Ta innowacja może umożliwić jednostkom w odległych obszarach uczestnictwo w cyfrowych transakcjach finansowych, odpowiadając na pilną potrzebę zwiększenia uczestnictwa gospodarczego w całym kraju.
„Naszym celem nie jest tylko zdygitalizowanie waluty, ale stworzenie bardziej inkludującego ekosystemu finansowego,”
powiedział rzecznik RBI, potwierdzając zaangażowanie w polepszenie dostępu do finansów dla społeczności niedoświadczających odpowiedniej obsługi finansowej.
Krajobraz Regulacyjny i Wyzwania
Podczas gdy inicjatywa CBDC w Indiach nabiera tempa, krajobraz regulacyjny dla kryptowalut pozostaje co najmniej mglisty. Rząd utrzymuje surowe stanowisko „braku zabezpieczenia” w przypadku prywatnych kryptowalut, nakładając wysoki podatek w wysokości 30% od zysków pochodzących z wirtualnych aktywów cyfrowych (VDAs) od 2022 roku. Dodatkowo nałożono 1% opodatkowanie źródła dochodów, co dodatkowo obciąża traderów i inwestorów. Środki regulacyjne takie jak zaostrzone wymogi weryfikacji tożsamości klienta (KYC) i przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy (AML) uformalizowane w 2023 roku wprowadziły bardziej rygorystyczne przestrzeganie przepisów dla operatorów VDA.
Ostatnie obawy zgłoszone przez Sąd Najwyższy w związku z brakiem działań regulacyjnych sygnalizują pilną potrzebę jasnych ram. Przeszłe batalie prawne, w szczególności przełomowa sprawa IAMAI przeciwko RBI, która zakwestionowała zakaz RBI z 2018 roku wobec kryptowalut, podkreślają ciągłe zmiany w klimacie prawa dotyczącego kryptowalut w Indiach. RBI ostrzega, że
„każdy użytkownik, posiadacz, inwestor lub trader obchodzący się z Wirtualnymi Walutami będzie to robił na własne ryzyko.”
Takie ostrzeżenia podkreślają trudną sytuację, w której znajduje się wielu entuzjastów kryptowalut w dzisiejszych czasach.
Implikacje Handlowe i Strategie
Rozwój CBDC-R wprowadza nowy rozdział w dynamice handlowej aktywów cyfrowych. Otwierają się nowe możliwości wraz z oczekiwanym zwiększeniem płynności, potencjalnym zainteresowaniem instytucjonalnym i wzrostem wolumenu handlowego w miarę dostosowywania się rynku do tego nowego cyfrowego krajobrazu walutowego. Poprawa efektywności transakcyjnej może również prowadzić do zmienności cenowej, wpływając znacząco na strategie inwestycyjne. W miarę przygotowywania się traderów na zmiany, kluczowe jest śledzenie uważne zmian pochodzących od RBI, które dyktują ruchy na rynku.
Niemniej jednak, ryzyko jest znaczące, zakorzenione w niepewnościach regulacyjnych i stłumionym nastroju rynkowym z powodu rygorystycznego reżimu podatkowego i trwającej kontroli. Dane historyczne pokazują, że przeszłe zmiany polityki skutkowały spadkami wolumenu do 30% na indyjskich giełdach. Traderom zaleca się dywersyfikację portfeli, priorytetowe zarządzanie ryzykiem i eksplorację długich pozycji w altcoinach oferujących realne zastosowanie praktyczne, zwłaszcza tych, które mogą integrować się z ramami CBDC. Jak stwierdza Kodeks ASCI,
„Produkty kryptograficzne i NFT są niewyregulowane i mogą być bardzo ryzykowne,”
podkreślając znaczenie ostrożnych praktyk handlowych wśród tych ewoluujących dynamik.
Prognoza na Przyszłość
Spoglądając w przyszłość, następne 12 do 24 miesiące są kluczowe dla ustanowienia kompleksowego ram regulacyjnych, które mogą wyjaśnić standardy prawne i zwiększyć stabilność rynku. W miarę nasilającej się aktywności handlowej na platformach obsługujących pary INR, przewiduje się znaczący wzrost ogólnego wolumenu handlowego, zwłaszcza po oczekiwanym uruchomieniu CBDC.
W tym ewoluującym krajobrazie istnieje nadzieja, że klarowne przepisy nie tylko ustabilizują nastroje inwestorów, ale także przyciągną inwestycje instytucjonalne i zbudują bardziej solidny ekosystem dla technologii blockchain. Wraz z narastającym zainteresowaniem globalnych CBDC, podejście Indii może posłużyć za wzorzec do zrównoważenia innowacji w dziedzinie cyfrowych walut ze niezbędnymi regulacjami, utorując drogę do holistycznej ramy finansowej.
Nowy Rozdział dla Kryptowalut w Indiach
Zaangażowanie RBI w inicjatywę CBDC-R oznacza przełomowy moment w skrzyżowaniu tradycyjnego sektora finansowego z rozwijającym się rynkiem kryptowalut w Indiach. W miarę jak oba sektory ewoluują, inwestorzy muszą zachować czujność w nawigowaniu trudnymi wodami zgodności regulacyjnej, adopcji technologicznej i zachowań rynkowych. Połączenie trwającej innowacji technologicznej i jasności regulacyjnej ostatecznie może przeobrazić krajobraz aktywów cyfrowych, oferując przełomowe możliwości zarówno dla indywidualnych traderów, jak i dla gospodarki. W miarę zbliżania się do 2025 roku, narracja kryptowalut w Indiach jest narracją ostrożnego optymizmu, oczekując na nadejście bardziej zintegrowanej cyfrowej przyszłości finansowej.
