18 lipca 2025 roku prezydent Trump podpisał przełomowy akt GENIUS, który ustanawia pierwszy kompleksowy ramowy przepisowy dla stabilnych kryptowalut w Stanach Zjednoczonych. Choć niektórzy świętują ten krok jako istotny krok w walidacji rozwijającego się krajobrazu kryptowalut, krytycy ostrzegają, że otwiera on drzwi dla dużych praktyk nadzoru, podobnych do tych stosowanych przez Centralny Bank Cyfrowych Walut (CBDC), budząc obawy dotyczące prywatności finansowej oraz indywidualnej autonomii.
Działanie Ustawodawcze: Kamień Milowy w Regulacji Kryptowalut
Akt GENIUS, formalnie znany jako Akty Pomagania i Ustanawiania Narodowej Innowacji dla Dolarów Stabilnych w USA, przeszedł przez rygorystyczny proces legislacyjny przed jego ostatecznym zatwierdzeniem. Dzięki solidnemu poparciu z obu stron izby, Senat przyjął ustawę 17 czerwca, a następnie decydujące głosowanie w Izbie Reprezentantów 17 lipca, gdzie zdobyła większość 308-122. Ten doniosły dzień zainaugurował nową erę regulacji kryptowalut, ustalając wytyczne, które muszą być przestrzegane przez emitentów stabilnych kryptowalut do stycznia 2027 roku lub 120 dni po wprowadzeniu odpowiednich federalnych przepisów.
Jako pierwsza poważna federalna próba regulacji stabilnych kryptowalut, ustawa GENIUS ma na celu zapewnienie strukturyzowanego ekosystemu dla płatności cyfrowych jednocześnie zapewniając ochronę konsumentów. Nowy ramowy system współgra z celami wspierania innowacji, jednocześnie zabezpieczając przed potencjalnymi ryzykami finansowymi – podejście to budzi sceptycyzm krytyków, którzy wymieniają obawy związane z zwiększonym nadzorem rządowym i kontrolą.
Ramowy System Regulacyjny: Sieć Bezpieczeństwa czy Pętla na Szyję?
Akt GENIUS nakłada ściśle określone wymagania na emitentów stabilnych kryptowalut, zapewniając, że wszystkie aktywa są w 100% zabezpieczone dolarowym lub krótkoterminowymi papierami wartościowymi skarbu USA. To wymaganie ma na celu zwiększenie przejrzystości i odpowiedzialności, wymagając miesięcznych publikacji składu rezerw dla publiczności, działanie to ma zbudować zaufanie u konsumentów. Nadzór federalny obejmuje duże emitentów z zobowiązaniami w stabilnych kryptowalutach przekraczającymi 10 miliardów dolarów, podczas gdy mniejsze podmioty podlegają krajowym ramom regulacyjnym.
Jednakże krytycy argumentują, że mimo iż te regulacje wydają się chronić, one również kładą fundamenty pod rozległe monitorowanie i wymagania związane z przestrzeganiem, które przypominają funkcje CBDC. Ustawa zabrania emitentom oferowania oprocentowania od stabilnych kryptowalut i zakazuje rehipotekacji rezerw, rodząc obawy, że szczegóły mogą pozwolić rządowi na wywieranie bezprecedensowej kontroli nad prywatnymi transakcjami cyfrowymi.
Kontrowersje dotyczące Nadzoru: Kto naprawdę ma kontrolę?
Krytyka wokół ustawy GENIUS nasila się z zarzutami, że ułatwia ona nadzór rządowy przypominający ramy CBDC, nie wyraźnie domagając się cyfrowego dolara. Wśród znaczących krytyków znajduje się Rep. Marjorie Taylor Greene, która podkreśliła swoje obawy, mówiąc,
Ta ustawa nie wyraźnie zakazuje CBDC i nie chroni samodzielnego przechowywania. Samodzielne przechowywanie oznacza, że kontrolujesz swoje własne pieniądze, nie trzecia strona.
Jean Rausis, współzałożyciel firmy Smardex, powtórzył podobne sentymenty, twierdząc, że ta ustawa pozwala rządowi na dostęp do wrażliwych danych transakcyjnych poprzez podmioty prywatne:
Rząd zdaje sobie sprawę, że kontrolując stabilne kryptowaluty, kontrolują transakcje finansowe. Współpraca z centralnymi emitentami stabilnych kryptowalut oznacza, że mogą zamrozić środki w każdym momencie – to w zasadzie to, co pozwalałoby zrobić CBDC.
Ta dwoistość celów – nadzór regulacyjny w stosunku do potencjalnych naruszeń prywatności – stwarza kontrowersyjne środowisko, w którym wielu postrzega ustawę GENIUS jako wilka w owczej skórze.
Ochrona przed Bankructwem: Zabezpieczenie Interesów Posiadaczy
Ustawa wprowadza również istotne zabezpieczenia przed bankructwem dla posiadaczy stabilnych kryptowalut, ustanawiając superpriorytetowe roszczenia wobec rezerw w przypadku niewypłacalności emitenta. Ten zapis pozwala posiadaczom ubiegać się o swoje rezerwy przed innymi wierzycielami, stanowiąc istotną sieć bezpieczeństwa dla osób inwestujących w stabilne kryptowaluty. Rezerwy będą traktowane podobnie jak aktywa powiernicze, wyłączając je z masy upadłości emitenta, oferując tym samym dodatkową warstwę ochrony dla użytkowników.
W środowisku, w którym instytucje finansowe są często badane pod kątem problemów z niewypłacalnością, te środki stanowią starannie przemyślane wysiłki w celu wzbudzenia zaufania u konsumentów co do stabilności ich inwestycji. Czy to zaufanie przetrwa wobec rosnących obaw dotyczących nadzoru, pozostaje do zobaczenia, gdy interesariusze oceniają szersze implikacje takich uregulowań legislacyjnych w krajobrazie kryptowalut.
Globalne Implikacje: Nowa Arena Dla Konkurencji
GENIUS Act nie tylko kształtuje amerykański krajobraz kryptowalut; jego implikacje sięgają również globalnych rynków. Dla zagranicznych emitentów chcących wejść na amerykański rynek stabilnych kryptowalut, konieczne będzie zgodne z wymogami ustawy GENIUS Act spełnienie sztywnych standardów. To może prowadzić do środowiska konkurencyjnego, w którym przetrwają jedynie najbardziej odpowiednio wyposażone podmioty. Sekretarz Skarbu Scott Bessent podkreślił strategiczne znaczenie tych regulacji, podkreślając ich rolę w utrzymaniu dominacji dolara amerykańskiego na całym świecie.
Ustanawiając klarowne wytyczne i nadzór, możemy zapewnić, że interesy amerykańskie zwyciężą w ewoluującej gospodarce cyfrowej.
Jednakże sektory społeczności międzynarodowej żywią obawy przed potencjalnie agresywnymi strategiami stosowanymi przez Stany Zjednoczone w celu wymuszenia zgodności wśród zagranicznych emitentów stabilnych kryptowalut, co może ograniczyć innowację i utrudnić międzynarodową współpracę w dziedzinie finansów cyfrowych. Kiedy inne kraje obserwują rozwój płynący z ustawy GENIUS Act, mogą czuć presję do dostosowania się lub przeciwdziałania podobnym politykom, aby chronić swoje własne krajobrazy gospodarcze.
Patrząc w Przyszłość: Przyszłość Stabilnych Kryptowalut i Prywatności Finansowej
Ustawa GENIUS ustanawia nowy klimat regulacyjny w sektorze kryptowalut, gdzie równowaga między wspieraniem innowacji a narzucaniem niezbędnego nadzoru będzie ciągle testowana. Podczas gdy zwolennicy witają ustawę jako konieczny krok w zarządzaniu ryzykiem związanym ze stabilnymi kryptowalutami, krytycy pozostają czujni co do emergingowych możliwości nadzoru, kwestionując czy ostatecznie prywatność jednostkowa nie zostaje poświęcona dla jasności regulacyjnej.
Ostatecznie, wprowadzenie ustawy GENIUS wymaga szerszej dyskusji na temat autonomii finansowej cyfrowej i przejrzystości w przyszłości. Prawodawstwo, które pozornie ma chronić konsumentów i standaryzować cyfrowy krajobraz transakcyjny, może niechcący przyspieszyć era zwiększonego nadzoru, zdolnego zmodyfikować relacje między obywatelami a ich finansami. Kiedy interesariusze reagują i się adaptują, trwająca rozmowa będzie tylko stawała się bardziej złożona, wpływając zarówno na nastroje społeczności, jak i na dostosowania legislacyjne w nadchodzących latach.
