Rezerwa Federalna przygotowuje się do przełomowej konferencji poświęconej innowacjom w płatnościach, zaplanowanej na 21 października, skupiającej się na dynamicznym przecięciu zdecentralizowanych finansów (DeFi), stablecoinów, tokenizacji oraz sztucznej inteligencji. Ma to miejsce w kluczowym momencie, ponieważ niedawno uchwalony Akt GENIUS przynosi kompleksową strukturę regulacyjną, która obiecuje zdefiniować krajobraz stablecoinów w Stanach Zjednoczonych.
Skoncentrowane Innowacje Rezerwy Federalnej
Nadchodząca konferencja ilustruje zaangażowanie Fedu w zrozumienie i integrowanie wschodzących technologii finansowych, w szczególności w obszarze systemów płatności. Dyskusje będą skupiać się na tym, jak innowacje DeFi, wraz z implementacjami stablecoinów, mogą zwiększyć wydajność transakcji finansowych. Warto zauważyć, że trwają spory dotyczące uwzględnienia rezerw banku centralnego w dyskusjach dotyczących tokenizacji. Wielu zawodowców z branży jest ciekawych, czy to stworzy podstawy do szerszej akceptacji koncepcji cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC), chociaż tradycyjnie Fed traktował takie działania ostrożnie.
Historyczne zachowawcze podejście Fedu do udzielania dostępu do swoich systemów płatności było widoczne, zaledwie jedno z 39 podań od firm nieubezpieczonych przez FDIC otrzymało zgodę od 2022 roku. W miarę zmian na rynku, pojawiają się spekulacje, czy to zachowawcze podejście ewoluowało w świetle nowych regulacji wynikających z Aktu GENIUS. Integracja sztucznej inteligencji w systemach płatności także stwarza interesujące możliwości, wielu zastanawia się, w jaki sposób ta technologia może ograniczyć ryzyko i zwiększyć przejrzystość transakcji.
Kluczowe Postanowienia Aktu GENIUS
Podpisany 18 lipca 2025 roku Akt GENIUS ustanawia najbardziej kompleksową strukturę dla stablecoinów płatniczych do tej pory, zajmując kluczową pozycję na scenie regulacyjnej finansów. Ustawa nakłada rygorystyczne wymagania, takie jak 1:1 współczynnik rezerwy wspierany przez nisko ryzykowne, wysoce płynne aktywa, w tym gotówkę i papiery wartościowe skarbu państwa. Ten krok ma na celu przywrócenie zaufania do walut cyfrowych, zwłaszcza w świetle przeszłych zaburzeń rynkowych obserwowanych w przypadku sterowanych algorytmicznie monet, takich jak TerraUSD.
Ponadto ustawa zabrania rehipotekacji stablecoinów klientów, zapewniając jasne rozgraniczenie między aktywami klientów a dochodami operacyjnymi. Ta klarowność regulacyjna eliminuje wcześniejsze niejasności dotyczące klasyfikacji stablecoinów, które teraz zdecydowanie uznane są za niefinansowe. Ponieważ rola Rezerwy Federalnej pozostaje dość ograniczona na mocy tej ustawy, światło reflektorów skupia się głównie na Biurze Kontrolera Waluty (OCC), które ma za zadanie nadzorować podmioty nieposiadające ubezpieczenia FDIC, jednocześnie zapewniając zgodność z nowymi wymogami.
Struktura Regulacyjna i Nadzór
Akt GENIUS określa solidną strukturę regulacyjną mającą na celu utrzymanie kontroli nad rosnącym rynkiem. OCC zostało mianowane głównym organem nadzorczym dla federalnych emitentów stablecoinów niebędących bankami, co stanowi istotną zmianę podkreślającą znaczenie federalnego nadzoru. Regulatorzy stanowi będą nadal nadzorować mniejszych emitentów poniżej pułapu wartego 10 miliardów dolarów, ale pojawiają się obawy dotyczące ewentualnego zastąpienia przez federalne organy władzy stanowej, co zostało podniesione przez Konferencję Nadzorców Banków Państwowych.
CSBS określił Akt GENIUS jako „historyczny, bipartyjny wysiłek”, który toruje drogę dla clearzeń regulacyjnych, jednakże jednocześnie ostrzega przed konsekwencjami dla rządów stanowych. W miarę ewolucji ekosystemu finansowego, współpraca między agencjami federalnymi, takimi jak OCC, FDIC i Rezerwa Federalna, będzie kluczowa dla promowania bezpiecznego, ale ambitnego środowiska dla regulacji aktywów cyfrowych.
Wdrożenie i Implikacje Dla Branży
W efekcie Aktu GENIUS, tylko emitenci zgodni z przepisami dotyczącymi stabilnych stablecoinów płatniczych będą mogli działać w Stanach Zjednoczonych, tworząc tym samym rynek, który stawia na stabilność i zgodność z regulacjami. Teraz emitenci muszą dostarczać miesięczne informacje o rezerwach i niezależne zaświadczenia, promując przejrzystość, która była dotąd bardzo potrzebna w przestrzeni kryptowalut.
Ponadto, zgodnie z ustawą, oferowanie odsetek lub zysków posiadaczom stablecoinów jest surowo zabronione, mając na celu ochronę zaufania konsumentów i zapobieganie złemu zarządzaniu funduszami. Dzięki tym proaktywnym krokom, wczesni uczestnicy rynku stablecoinów, którzy inwestują zgodnie z przepisami, mają szansę na przewagę konkurencyjną, pozycjonując się korzystnie w coraz bardziej regulowanym krajobrazie finansowym.
Nowa Era Dla Finansów Cyfrowych
Nadchodząca konferencja Rezerwy Federalnej, w połączeniu z zasadniczymi zmianami wprowadzonymi przez Akt GENIUS, sygnalizuje transformacyjną erę dla finansów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych. W miarę rozwijania się dyskusji wokół przecięcia tradycyjnych i zdecentralizowanych systemów, interesariusze z całego sektora finansowego muszą przygotować się na nadchodzące zmiany. Badanie tokenizacji, integracji AI i innowacji w stablecoinach tworzy unikalną szansę dla instytucji finansowych, firm technologicznych oraz regulatorów.
Podczas gdy biznesy i konsumenci przystosowują się do tego dynamicznie ewoluującego środowiska, nie sposób przecenić znaczenia zgodności, przejrzystości i proaktywnego dialogu z organami regulacyjnymi. Poprzez promowanie dialogu skoncentrowanego na innowacji i zapewnienie solidnego nadzoru, Stany Zjednoczone mogą torować drogę dla odpornego, nowoczesnego systemu finansowego, który buduje zaufanie i promuje zrównoważony wzrost w gospodarce cyfrowej.
