Podczas niedawnej Konferencji BFSI Conclave 2025, zastępca gubernatora RBI, T. Rabi Sankar, wezwał do przejścia na Centralne Bankowe Waluty Cyfrowe (CBDC), jako bardziej bezpieczne i stabilne narzędzie finansowe w porównaniu do stablecoinów, które mogą zagrozić stabilności monetarnej. Podkreślając solidne systemy płatności Indii, Sankar przekonywał, dlaczego kraj powinien priorytetowo traktować CBDC nad prywatnymi cyfrowymi alternatywami.
Fundamentalne Wady i Ryzyka Stablecoinów
W swoim wystąpieniu Sankar przeanalizował podstawowe braki stablecoinów, twierdząc, że nie spełniają one istotnych cech definiujących pieniądze. W przeciwieństwie do tradycyjnych walut fiat, stablecoiny nie posiadają jednego zaufanego źródła i ich wartości nie są stabilne, co rodzi poważne obawy co do ich zdolności do ochrony polityki monetarnej i integralności finansowej.
“Stablecoiny mogą podważyć zaufanie do waluty i systemu finansowego. Indie już korzystają z krajobrazu płatności, który jest wysoce wydajny, niezawodny i solidny,”
powiedział Sankar, podkreślając ryzyko, jakie te prywatne cyfrowe waluty stwarzają dla stabilności gospodarczej Indii. Zaznaczył, że ich rzekome zalety, takie jak integracja w system finansowy, nie są unikalne ani jednoznacznie udokumentowane. Wiele z tych korzyści pozostaje spekulacyjnych.
CBDC: Technologicznie zaawansowana publiczna alternatywa
Porównując stablecoiny z CBDC, Sankar rozwinął temat, jak CBDC zawierają wszystkie cechy niezbędne dla bezpiecznego i niezawodnego systemu monetarnego. Będąc zakotwiczone w tradycyjnej infrastrukturze finansowej, ułatwiają funkcje takie jak programowalność i rozliczenia atomowe, które mogą znacząco zmniejszyć tarcia w transakcjach międzygranicznych.
“Mogą pełnić wszystkie funkcje, które stablecoiny twierdzą, że oferują, takie jak programowalność, rozliczenia atomowe i mniejsze tarcia w transakcjach międzygranicznych, jednocześnie będąc w pełni zakotwiczone w istniejącym systemie finansowym,”
zauważył Sankar, upierając się, że przyjmowanie CBDC musi skupić się na tym, aby sprawić, żeby były one podobne do gotówki. Poparł wprowadzenie stopniowej anonimowości dla transakcji o niskiej wartości, aby zapewnić komfort użytkownikom i utrzymać zabezpieczenia dla większych sum, skutecznie adresując obawy dotyczące prywatności i wzmacniając zaufanie użytkowników.
Wysoce wydajny krajobraz płatności w Indiach zmniejsza potrzebę stablecoinów
W obecnej epoce cyfrowej, ekosystem płatności w Indiach—obejmujący usługi takie jak Unified Payments Interface (UPI), Real-Time Gross Settlement (RTGS) i National Electronic Funds Transfer (NEFT)—stanowi dowód postępu technologicznego. Te struktury już zapewniają milionom użytkowników szybkie, opłacalne i bezpieczne opcje płatności.
“To sprawia, że jest mało uzasadnienia dla ich (stablecoinów) integracji w system finansowy, nawet zanim rozważyć szersze ryzyka, jakie stwarzają. Polityka Indii wobec stablecoinów musi być kierowana przez krajowe priorytety,”
zasugerował Sankar. To stanowisko odzwierciedla krajowe podejście, które stawia na zachowanie integralności architektury finansowej Indii ponad przyjmowanie potencjalnie zakłócających technologii finansowych.
Przyszłościowe Rozwiązania: Transgraniczne Rozwiązania i Globalne Przywództwo
W miarę jak świat coraz bardziej zmierza w kierunku walut cyfrowych, możliwości transgraniczne CBDC mogą zastąpić stablecoiny w ułatwianiu bezproblemowych międzynarodowych transakcji. Sankar wskazał na potencjał utworzenia dwustronnych i wielostronnych korytarzy CBDC oraz łączenia szybkich systemów płatności z partnerami zagranicznymi jako bardziej inteligentne strategie do osiągnięcia efektywności, jaką obiecują stablecoiny.
“To obszar, w którym Indie mogą odegrać ważną rolę, pomagając budować przekonanie o możliwościach interoperacyjnych porozumień CBDC wśród rynków wschodzących i nie tylko,”
zauważył. Poprzez przewodzenie tym wysiłkom, Indie mogą nie tylko chronić swoją własną suwerenność monetarną, ale także umocnić swoją pozycję jako globalnego lidera w integracji finansowej cyfrowej.
Zachowanie Bezpieczeństwa Gospodarczego w Erze Cyfrowej
Oświadczenia Sankara rezonują z rosnącym niepokojem dotyczącym niekontrolowanego charakteru stablecoinów, które opisał jako narzędzia z wrodzonymi ryzykami, mogącymi podważyć system finansowy. Uchwycił sedno tego wyzwania, pytając,
“Czy możemy sobie pozwolić na eksperymentowanie z fundamentami globalnej stabilności walutowej i finansowej?”
To pytanie skłania do głębszej refleksji nad tym, czy poleganie na w swej naturze niestabilnych prywatnych walutach jest mądre w erze, gdy technologie finansowe szybko się rozwijają.
Ostatecznie, wybór pozostaje jasny: kraje mogą albo wzmacniać swoje systemy monetarne, stosując ugruntowane podstawowe zasady zaufania, albo ryzykować powtórzenie historii z potencjalnie poważnymi konsekwencjami. W miarę jak Indie posuwają się naprzód, podkreślanie CBDC obok już wydajnego krajobrazu płatności wydaje się być rozsądną ścieżką, która stawia na pierwszym miejscu stabilność i zaufanie użytkowników w coraz bardziej zmieniającym się cyfrowym środowisku.
