Na całym świecie banki centralne intensywnie rozwijają Centralne Bankowe Waluty Cyfrowe (CBDC), stając w obliczu trudnego zadania przeciwko szybkiemu wzrostowi prywatnych stablecoinów. Pomimo tego, że 137 krajów bada możliwość wprowadzenia CBDC, które mają umocnić kontrolę monetarną i wzmocnić systemy finansowe, tylko trzy państwa w pełni wprowadziły swoje cyfrowe waluty. W tym trudnym procesie stablecoiny okazują się bardziej wszechstronne i korzystne, dodatkowo komplikując krajobraz finansowy.
Globalne Dążenie do CBDC
W dążeniu do wykorzystania korzyści płynących z waluty cyfrowej przy jednoczesnym zachowaniu suwerenności monetarnej, aż 137 krajów i unii walutowych, które odpowiadają za 98% PKB świata, obecnie rozważa wprowadzenie CBDC. Przejście na waluty cyfrowe odzwierciedla pilną reakcję na rosnącą popularność i wpływ kryptowalut i prywatnych stablecoinów, które stwarzają zarówno możliwości, jak i zagrożenia dla tradycyjnych struktur ekonomicznych.
Mimo wysiłków, tylko trzy państwa – Bahamy, Jamajka i Nigeria – z powodzeniem wprowadziły CBDC. E-CNY Chin wzbudza duże zainteresowanie, przechodząc przez intensywne testy; jednakże adopcja przez użytkowników pozostaje minimalna z powodu dominacji istniejących systemów płatności, takich jak Alipay i WeChat Pay. Sanjay Malhotra z Banku Rezerw Indii podkreśla, że kraj ten rozwija program pilotażowy dot. CBDC, aby zająć się płatnościami międzykrajowymi, co podkreśla istotny obszar, w którym CBDC może potencjalnie zabłysnąć w sytuacji opóźnionej adopcji na całym świecie.
Zalety CBDC w porównaniu z Alternatywami
CBDC oferuje szereg zalet w porównaniu do ich prywatnych odpowiedników stablecoinów. Jedną z głównych korzyści jest tokenizacja, która znacząco może obniżyć koszty związane z płatnościami międzykrajowymi. Malhotra wypowiedział się o potencjale CBDC stwierdzając: „CBDC jest odpowiedzią na płatności międzykrajowe… można je ztokenizować, co pozwala obniżyć koszty płatności międzykrajowych, zachowując walutę fiat i korzystając z zalet stabilności pieniądza.” To stwierdzenie podkreśla rolę CBDC w wzmacnianiu podstaw waluty fiat, jednocześnie zwiększając jej efektywność operacyjną.
CBDC obiecuje także szersze uwzględnienie finansowe i ułatwienie płatności w czasie rzeczywistym, umieszczając je w korzystnej pozycji w gospodarce cyfrowej. Jednakże te zalety zależą od szerokiej adopcji; bez wspólnego ramienia współpracy między międzynarodowymi podmiotami, prawdziwy potencjał CBDC może pozostać niewykorzystany, pozostawiając wielu uczestników w ekosystemie finansowym utrwalonych w tradycyjnych metodach.
Wyzwania i Ryzyka związane z Wdrożeniem
Mimo potencjalnych korzyści, wdrożenie CBDC obarczone jest złożonościami. Powolny postęp widoczny w regionach takich jak Chiny podkreśla znaczącą pozycję, którą uzyskały systemy płatności, takie jak Alipay i WeChat Pay, w nawykach użytkowników. Timothy Massad trafnie zauważył, że
obserwuje się bardzo ograniczone przyjęcie.
To spostrzeżenie jest istotne dla decydentów pragnących wprowadzić CBDC, gdyż sugeruje, że samo uruchomienie waluty cyfrowej może nie zmienić zachowań użytkowników ani zwiększyć efektywności finansowej zgodnie z zamierzeniami.
Do tego dołączają uwagi Januša Kizeneviča, wice-ministra finansów Litwy, który ostrzegał przed „ogromnymi ryzykami finansowymi” związanymi z eurostrefą CBDC. Insygnuje on, że wszelkie takie inicjatywy wymagają szerszych dyskusji, aby przezwyciężyć potencjalne pułapki, w tym obawy dotyczące prywatności, zagrożeń ze strony nadzoru rządowego oraz ryzyka pominięcia systemów bankowych, które stanowią o rdzeniu obecnych infrastruktur finansowych.
Szybki Wzrost Stablecoinów
W wyraźnej przeciwieństwie do wolnej ewolucji CBDC, stablecoiny przeżywają eksplozywny wzrost, osiągając imponującą globalną wartość 280 miliardów dolarów. Analitycy z Citigroup prognozują, że ta kwota do 2030 roku może wzrosnąć do 1,9 biliona dolarów, napędzana różnymi wschodzącymi zastosowaniami w krajobrazie finansowym. Szczególnie warto zauważyć innowacyjne inicjatywy, takie jak partnerstwo między Deutsche Börse i Circle, które wykorzystują stablecoina denominowany w euro jako zabezpieczenie, co ilustruje obiecującą użyteczność tych aktywów cyfrowych w rynkach kapitałowych.
Nie można bagatelizować zainteresowania ze strony głównych instytucji finansowych, ponieważ dziesięć międzynarodowych banków, w tym Bank of America i Goldman Sachs, bada stablecoiny wspierane przez waluty G7. Takie postępy wskazują na jasne uznanie potencjału, jaki mają stablecoiny do bezproblemowego włączenia się w istniejące konstrukcje finansowe, przyspieszając transakcje i zapewniając dodatkową płynność.
Współistnienie i Perspektywy na Przyszłość
Na miarę ewoluowania ekosystemów walut cyfrowych, eksperci, tak jak Tom Zschach, główny dyrektor innowacji w Swift, wyobrażają sobie przyszłość, w której CBDC, ztokenizowane depozyty komercyjnych banków oraz stablecoiny współistnieją, każdy pełniąc odrębne zadania. „Wszystkie trzy są już w użyciu lub niedługo będą: centralna bankowa waluta cyfrowa, ztokenizowany depozyt oraz stablecoin do takich rzeczy jak przelewy pieniężne,” podkreślił, cytując Dubaj jako doskonały przykład tego wielowymiarowego podejścia do transakcji cyfrowych.
Mając na uwadze, że Europejski Bank Centralny planuje wprowadzić swoje CBDC do 2029 roku, globalny system finansowy coraz bardziej przygotowuje się na transformację, która obejmie zarówno CBDC, jak i stablecoiny. Ewolucja wskazuje na bardziej zintegrowany i responsywny system monetarny, który może odpowiedzieć na wyzwania i możliwości stawiane przez cyfrowy krajobraz finansowy.
Zabezpieczenie przyszłości Finansów: Ewolucja Walut Cyfrowych
Rozwijający się obszar walut cyfrowych, zdefiniowany przez napięcie między CBDC a stablecoinami, rodzi liczne pytania dotyczące przyszłości finansów. W miarę jak banki centralne starają się zachować kontrolę nad polityką monetarną w obliczu fali prywatnych aktywów cyfrowych, dynamiczny wzrost i zastosowanie stablecoinów są przykładem zmieniających się preferencji konsumentów w stronę szybkich, dostępnych i efektywnych rozwiązań finansowych. W tej nieustającej cyfrowej ewolucji współpraca i innowacje będą kluczowe dla kształtowania krajobrazu finansowego, który przyjmuje korzyści obu obszarów, co ostatecznie przyczyni się do zwiększenia stabilności i inkluzji w globalnych gospodarkach.
